安徽“小菜园”要去港交所

前不久，来自安徽铜陵的小菜园国际控股有限公司在港交所递交招股书，拟在香港上市。

而在小菜园前面，已经排起长长的IPO队伍。蜜雪冰城与古茗、和府捞面与遇见小面都接连递表或传出赴港上市消息。2023年，餐饮业复苏明显。

从铜陵到香港，从籍籍无名到声名鹊起，被业界称为隐形大佬的小菜园，冲刺上市的背后着实有一番值得关注的门道。

走平民化中餐经营路线的小菜园，拟赴港上市，确有出人意料之处。安徽正需要这些在不同行业、不同赛道上“意外杀出”的孤勇者。

为什么是小菜园

如果不是这次向港交所递交了招股书，可能很多人对小菜园并无太多印象。

随着招股书的披露，小菜园秀出了“肌肉”。

2013年4月，第一家小菜园门店在铜陵开业。截至2024年1月11日，小菜园在中国12个省级行政区内的119个城市拥有548家直营门店。

而从2021年的1月1日的278家快速增长至于548家，三年时间门店数几乎实现翻倍。

受益于此，小菜园的业绩也在快速攀升。

招股书显示，2021年至2023年9月，其收入分别为26.46亿元、32.13亿元及34.29亿元；溢利（税后利润）分别为2.27亿元、2.38亿元及4.30亿元。

提起2023年，在餐饮市场，被人们记住的多为9.9元的咖啡、平价中式汉堡以及集体降价的经营举措。

而小菜园同样做的是平价餐饮生意，与快餐不同，其聚焦于50元以上的正餐生意。根据招股书，他们的门店堂食客单价介于50元至70元之间。

除了披露招股书引发关注之外，小菜园控股仅有的吸引大众目光的两次均是加华资本对其的投资：

2022年11月，小菜园方面与加华资本旗下的Harvest Delicacy订立协议，Harvest Delicacy同意以1.5亿元的等值美元代价认购公司发行的可换股债券；

2023年6月，Harvest Delicacy同意进一步以2.5亿元等值美元代价认购小菜园第二笔可换股债券。

累计投资金额达5亿元，成为近年来大众便民餐饮市场最大一笔融资。

加华资本认为，社区餐饮将成为未来餐饮业的超级红利，而小菜园正是踩中了这一时代红利。

如今，小菜园站到资本市场前，成为2024年第一家冲刺上市的餐饮企业。

为什么是港交所

为什么选择在港交所递交招股书？

港交所作为中国资产与海外沟通的重要渠道，扮演着不可取代的角色。

早在1993年，马鞍山股份在港交所上市，成为安徽首家港交所上市企业。

此后，陆续有皖企登陆港交所。

2013年11月12日，徽商银行登陆港交所，成为全国第二个在香港上市的内地城商行；2021年7月19日，三巽集团于香港交易所正式敲锣上市，成为安徽首家IPO上市房企；2023年3月9日，维天运通在香港交易所正式挂牌上市，成为港股兔年第一股，也是港股“数字货运第一股”......

数据显示，截至去年底，全省共有24家境外上市企业，其中，港交所20家（含3家A+H股），美国纽交所1家、美国纳斯达克1家，瑞典、澳大利亚交易所各1家。

境外上市皖企，港交所占比超八成。

业内人士表示，港交所是全球具有重要影响力的证券交易所之一，是服务全球企业和由全球投资者组成的国际化证券交易所，也是国内企业募集筹措国际资金的重要平台。

作为家门口的国际资本市场，港交所一直是内地企业境外上市的首选地。

除了小菜园，芜湖鑫旭、城建集团、海螺科技，六安美自然，合肥华霆动力、讯飞医疗等安徽企业也纷纷将目光投向港交所......

为什么要平民化

纵观资本市场，餐饮企业上市凤毛麟角。小菜园迈出这一步，实属不易。

某种程度上，也得益于餐饮行业穿越低谷，在2023年迎来曙光。

统计部门数据显示，2023年我国餐饮收入达52890亿元，同比增长20.4%。安徽餐饮收入2925.6亿元，同比增长13.7%，其中限额以上餐饮收入增长12.3%。

回看过去一年，节假日里，婚宴酒席高朋满座；藏在街头巷尾的“网红”店，顾客打卡不断。在消费领域，餐饮业无疑是恢复最快的行业之一。

2023年，餐饮市场呈现出新特点。比如，消费者更加务实和理性，不再为单纯的高端品牌和浮夸的营销宣传买单，餐饮消费市场更加关注“质价比”。

中国烹饪协会数据显示，2023年春节、“五一”、中秋国庆假期客流量增幅都高于营收增幅，餐饮消费刚需增加明显，中低客单价消费增速更高。

新的消费趋势恰好与小菜园的定位相契合，这也助力了小菜园的上市之路。

2013年，做过厨师的汪书高在安徽设立了第一家“小菜园”门店，主打“好吃、不贵”的定位。历经数年，小菜园菜品始终保持定位，在降本增效上下功夫。招股书数据显示，2022年9月30日至2023年9月30日，小菜园毛利率从66.4%增至68.6%，净利率从8.5%增至12.5%，门店经营利润率从15.6%增至20.9%。

为降低食材成本，小菜园从源头种养殖开始布局，比如合作养殖户供给散养仔鸡，源头直采的食材统一送达至中央工厂再加工，再经由供应链分仓配送至终端门店。就连物流运输队都是自建，避免中间商赚差价。

主推臭鳜鱼、农家红烧肉、地锅本仔鸡等菜品，小菜园俨然已是新徽菜的头部品牌。它的成功出圈，又能给徽菜振兴带来哪些启示？

结合当下的餐饮消费趋势思考，当消费者更趋务实和理性，餐饮企业也应如此。

臭鳜鱼、胡适一品锅、毛豆腐等传统徽菜，究其起源，本身就带有浓厚的“平民色彩”，除了“高门大院”的大饭店，还需多多涌现出像小菜园一样的平价连锁。

徽菜要“出圈”，就要走近大众。

这几年臭鳜鱼乘着预制菜的风口，借电商渠道“破圈”。如今小菜园以平价在全国范围内铺开。

徽菜振兴，该当沿着这条路，添薪加柴，复往日荣光。

安徽日报记者  何珂 彭园园